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近期，美国10月CPI数据公布。受油价、出行服务、医疗服务、娱乐服务等价格大跌的影响，通胀数据全面不及预期。美国经济或拐点初现，10年期美债利率一度降至4.4%以下，市场已部分预期美联储12月将再次暂停加息。但与此同时，11月美联储会议纪要态度偏鹰，仍保留未来加息的灵活性，一定程度扰动了市场情绪，不过整体影响有限。
当前，联邦基金利率维持在[5.25，5.5]%。回顾来看，本轮美联储已加息11次、共计525bp。年内，美联储是否会再一次加息？长城基金高级宏观策略研究员汪立表示，在未来通胀供给端不再次出现大幅扰动的背景下，加息周期可能确已行至阶段尾声。根据CME Group（芝加哥商业交易所）公布的联邦基金期货价格，市场预测12月美联储升降息的几率较低。
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近期，人民币汇率出现了大幅反弹。11月20日，人民币兑美元中间价报7点1612，创2023年8月11日以来的最高，调升116个基点，调升幅度创2023年9月12日以来的最大，离岸和在岸美元对人民币汇率同步升破7.2，均创8月7日以来新高。进入11月份以来，人民币对美元反弹幅度已接近1400点。人民币今年以来出现了较大幅度的贬值，这导致一部分外资流出，也打击了投资者的信心。人民币汇率能出现升值，对于提振投资者信心，提高中国优质资产的价值重估是非常有利的。近期，人民币出现持续反弹，一方面是因为中美关系出现缓和，两国元首在旧金山会晤，对投资者来说提振了信心。另一方面是美联储加息周期可能已经结束，美联储加息的预期进一步减弱。
“同样的市场，是涨了风险大还是跌了风险大？同样的市场，是涨了机会多还是跌了机会多？” 在采访中，中信保诚基金量化投资总监、基金经理提云涛用这样一个问题，阐述了自己从市场涨跌到风险控制的思考。
【方证视点】行情冷暖不一 北证50的启示——1123
来源：伟哥论市
核心观点
后续来看，我们认为，现阶段板块整体市值不高，资金流动性较高且基本面向好，在大盘系统性行情萎靡的背景下板块赚钱效应不减、市场信心明显修复，北证50在中短期内主题活跃，有望继续走出向好趋势，但需要注意的是，后续该市场上涨的高度与周期长度，仍然取决于国内市场整体的流动性，一时的单一市场资金流入不足以弥补整体市场流动性的紧缺，切勿放松警惕，应当持谨慎乐观的态度对待。
本年度中旬，ATFX宣布收购乐天证券澳大利亚有限公司，进一步完善企业的全球布局。随着各个方面的深入，ATFX已在当地建立起健全的人才体系。当前，ATFX已经迈向高质量快速发展的新天地。近期，ATFX宣布任命Simon Naish为集团在澳大利亚的主管。相信凭借他在金融市场方面的卓越专业知识以及在建设和发展办事处方面的丰富经验，必将带领ATFX澳大利亚迈向新的高度。
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来源：北京商报
有数据显示，截至10月底，已有45家上市公司完成退市流程，超过去年全年的42家，绩差股退市数量上涨和IPO的从严叠加会促进上市公司质量的提升，这对A股市场的长期发展是好事。
一直以来，上市公司都不愿意退市，还有很多避免退市的办法，例如大股东补贴、甩卖亏损资产、卖房扭亏等等，结果是让一些本该退市的公司靠着各种财技在A股“续命”，这些绩差股赖着不肯退市，很大程度上降低了A股上市公司整体的质量。
近几年，随着监管层不断完善退市政策，推进从严退市，那些靠着财技躲避退市风险的上市公司生存空间越来越小，最直接的表现就是退市股的数量明显上升，越来越多的不合格上市公司被市场化淘汰。
油脂油料：南美产区降雨 浇灭多头热情
1、本周美豆粕高位震荡，美豆、美豆油、马棕油及国内油脂油料品种等冲高回落。油脂增仓效应大于蛋白粕，市场做多热情高涨。
2、市场上涨逻辑基于三点：首先宏观情绪向好，资金风险偏好增加，基于美联储加息将结束、中美等大国关系改善、国内经济复苏政策期待增加等。其次，油脂油料利多题材多，如南美土壤干旱、美豆需求旺盛、棕榈油产地进入季节性减产、厄尔尼诺不利于明年棕榈油产量等题材。这些多为中长期逻辑，短期都无法证伪，后期可想象空间大。最后，国内油粕现货供应宽松，库存处于高位，终端需求不旺，成交低迷。现货疲软，基差偏弱，令产业资金更愿意在贴水的期货市场上采购，而非采购现货。不过，南美产区迎来降雨浇灭了市场做多热情。气象预报显示，本周巴西中北部将迎来强降雨，局部地区暴雨；阿根廷11月上半月的降雨量高于平均水平，未来几天均有降雨。下周巴西中北部地区、阿根廷地区将继续迎来降雨，产地土壤墒值有望进一步改善，天气有利于农业。所以，市场对南美产量前景分歧大，巴西产量预估普遍下调100-200万吨，但巴西官方机构Conab上调大豆产量40万吨。阿根廷官方布宜诺斯艾利斯上调大豆播种面积20万公顷，基于土壤墒值改善和油籽价格高。当然产量前景依旧由天气决定。
软件基础设施领域中，中间件与操作系统、数据库一起并称为基础软件的“三驾马车”。近年来，国家相关部门多次强调，打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战，中间件作为软件基座中不可或缺的一环，逐渐引起投资者的广泛关注。
证券时报券中社讯，近日，独立第三方基金研究机构派克斯研究院在接受记者采访时表示，有效的基金观点，一要能正确解释市场现象，二要能做出前瞻预判。就目前而言，基金公司的投研观点整体上比较平淡，也比较滞后，对市场的影响不如券商研究报告那么直接，主要用途应该是投资者陪伴。但基金公司揭示风险不能停留在“市场有风险、投资需谨慎”这么一句百搭提示上，而要真正依托于投研团队，对市场风险和机会都要给出实实在在的提示。从长期看，基金公司的投研观点能够展现公司的整体投研实力，包括自上而下的宏观配置或单一行业研究的深入前瞻分析。一旦形成鲜明的标签，将是投资者选择这家公司基金的重要依据。